Los accionistas pueden reemplazar a la gerencia, pero los tenedores de bonos solo pueden ejercer influencia.
Para una compañía exitosa, los derechos de los accionistas y tenedores de bonos rara vez entran en conflicto. Los accionistas son propietarios de la compañía y tienen el derecho y la obligación de votar por los directores, así como ciertas iniciativas sometidas a votación de los accionistas. Tanto los tenedores de bonos como los accionistas tienen derecho a recibir información financiera de la compañía. Sin embargo, los tenedores de bonos tienen los primeros derechos sobre la distribución de activos si la empresa pasa por la bancarrota. Este es un ejemplo de donde los derechos de los accionistas y los tenedores de bonos están en desacuerdo.
Dividendos
Los accionistas pueden usar su poder de voto para llevar las iniciativas al voto de todos los accionistas. Al hacer esto, los accionistas pueden eliminar la administración que se opone a los dividendos a favor de la administración que respalda grandes pagos de dividendos a los accionistas. Esto puede debilitar la fortaleza financiera de la compañía y poner a los tenedores de bonos en riesgo de valores más bajos en sus bonos y un posible incumplimiento en sus pagos de intereses.
Compras apalancadas
Los accionistas también tienen el derecho, como propietarios, de vender sus acciones a asaltantes corporativos que quieran realizar una compra apalancada en la empresa. Una compra apalancada también pone en riesgo a los tenedores de bonos porque normalmente da como resultado la venta de activos de la empresa, lo que reduce la fortaleza financiera de la empresa. También puede resultar en una quiebra administrada. Aunque los tenedores de bonos tienen los primeros derechos sobre el producto de la venta de activos en caso de quiebra, estos ingresos no siempre son suficientes para cobrar a los tenedores de bonos al precio que pagaron más los intereses.
Derechos de los accionistas
Las empresas pueden emitir diferentes clases de acciones comunes. No es inusual que haya una clase de acciones con derecho a voto y una clase de acciones sin derecho a voto, ambas cotizando en los mercados públicos. Los derechos de los accionistas dependen de los estatutos de la compañía específica y de las reglas del estado en el cual la compañía está incorporada. La mayoría de las compañías otorgan los derechos estándar a sus accionistas, pero un examen de la descripción de los derechos de los accionistas que se encuentran en el prospecto de emisión o en el estatuto de la compañía son tareas clave de diligencia debida para el inversionista, especialmente si existe alguna duda de que los derechos de los accionistas son inusuales. .
Derechos de los tenedores de bonos
Los tenedores de bonos son acreedores de la empresa. Sus derechos se detallan en el contrato de emisión de bonos, que se puede encontrar en el folleto de emisión. Mientras que los tenedores de bonos tienen que recurrir por primera vez a las ganancias de la liquidación, algunos tenedores de bonos tienen derechos sobre este dinero. Los bonos de primera hipoteca se clasifican como senior en derechos a obligaciones y cualquier deuda subordinada. Como acreedores, los tenedores de bonos pueden demandar a una compañía que se acerque o se declare en bancarrota, especialmente cuando el asunto se presenta ante los tribunales.
