El ROE se calcula en función del balance general y los números del estado de resultados.
El retorno sobre el capital (ROE) es una de las medidas de rentabilidad más populares utilizadas por los analistas financieros. El ROE no solo le permite comparar el desempeño de compañías muy diferentes, sino que también ayuda a contrastar la inversión en ese negocio con mantener el mismo dinero en otros instrumentos, como depósitos bancarios o bonos. Dado que el ROE se calcula en función del balance general y las cifras del estado de resultados, todas las acciones que cambien los números relevantes influirán en el ROE.
Definición
El ROE es igual a los beneficios netos después de impuestos de la compañía, divididos por el patrimonio promedio de los accionistas. Si el analista desea, al multiplicar la cifra por 100, el resultado se convertirá en un porcentaje. Por ejemplo, si una empresa ganó $ 100,000 después de impuestos y el capital accionario total es igual a $ 1 millones, el ROE es igual a $ 100,000 / $ 1,000,000 = 0.1. Expresados como un porcentaje, los accionistas han ganado 0.1 * 100 = 10% en su capital invertido. Los inversores pueden comparar esta cifra con el ROE de otras compañías en las que pueden invertir o lo que pueden esperar ganar al colocar los mismos fondos en un fondo mutuo o depósito bancario.
Efecto dividendo
Los pagos de dividendos afectarán el patrimonio neto de los accionistas en el balance general y, por lo tanto, influirán en la cifra de ROE. Cuando una empresa paga dividendos, sus ganancias retenidas disminuirán. Dado que las ganancias retenidas se agregan al capital pagado para calcular el capital accionario total, los pagos de dividendos reducirán el capital accionario total en el balance general. Una reducción en el capital contable se traduce en un denominador más pequeño en la ecuación de ROE. En otras palabras, el analista divide la cifra del ingreso neto por un número menor, lo que resulta en un ROE mayor. En resumen, los dividendos reducen el capital contable y aumentan el ROE.
Equidad media del accionista
Si el capital contable de una empresa ha fluctuado durante el período durante el cual se obtuvo la utilidad neta, debe utilizar el capital contable promedio para calcular el ROE. Si, por ejemplo, la ganancia utilizada en la fórmula es para un año calendario completo y el capital contable ha aumentado de $ 1,000,000 a $ 1,100,000 desde el comienzo del año hasta diciembre, es el promedio de estas cifras, o $ 31, Número que debe ir en el denominador en el cálculo del ROE. El patrimonio de los accionistas puede fluctuar debido a varias razones, incluida la venta de acciones adicionales a los inversores, pagos de dividendos o pérdidas.
Implicaciones a largo plazo
Aunque los pagos de dividendos aumentan el ROE al reducir el denominador en la fórmula en el corto plazo, los efectos a largo plazo son más difíciles de predecir. Pagar dividendos significa entregar algo de efectivo en las cuentas bancarias de la compañía a los accionistas. Si este efectivo superaba con creces las necesidades de la empresa y se encontraba inactivo, es probable que su distribución no afecte las ganancias. Sin embargo, si pagar esta suma significa renunciar a opciones de inversión rentables, las ganancias a largo plazo probablemente se verán afectadas. En tales casos, el efecto neto en el ROE depende de si la disminución en las ganancias o la reducción en el capital contable como resultado de los pagos de dividendos es mayor.
