Una reducción de inventario puede tener un impacto negativo en el precio de las acciones de una empresa.
Los inversores vigilantes siempre buscan una compañía comprometida "chanchullos financieros" o la manipulación de las ganancias para que las cosas se vean mejor que el rendimiento real. Debido a que el inventario tiene un efecto en las ganancias, el ajuste de los inventarios es un área en la que los analistas financieros buscan signos de manipulación de las ganancias. Si este es el caso, la compañía sufre una disminución en el precio de sus acciones. En opinión de los inversores, ya no se puede confiar en la dirección de la empresa.
Cómo afecta el inventario la rentabilidad
El inventario es lo que una empresa tiene a la venta. Por lo tanto, la valoración de inventario es primordial para las empresas. En el estado de resultados de una empresa, la línea de pedido "costo de los bienes vendidos" contiene la cantidad de inventario que vendió una compañía durante el período. La fórmula para COGS está comenzando el inventario más nuevas compras de inventario menos el inventario final. La compañía deduce los COGS de las ventas para calcular su ganancia bruta. Después de tomar en cuenta sus ganancias de crecimiento, la compañía resta todos los demás gastos operativos para calcular los ingresos netos. Si una empresa sobreestima COGS, esto se traduce en menores ingresos netos. Por otro lado, si una empresa subestima el costo total de ventas (COGS), esto produce mayores ganancias siendo todo lo demás igual.
Valoración de inventario
Una empresa puede valorar su inventario utilizando varios métodos. Los dos métodos más populares son "último en entrar, primero en salir" y "primero en entrar, primero en salir". LIFO asume que las nuevas compras de inventario son las primeras en vender en lugar de un inventario anterior. FIFO asume que las primeras compras de inventario se venden primero. En un período de precios en alza, LIFO produce un valor más preciso para los COGS, pero una imagen poco realista para terminar el inventario en el balance general, ya que el inventario anterior puede estar obsoleto. Los COGS más altos bajo LIFO resultan en un ingreso neto más bajo. Por el contrario, FIFO produce un COGS más bajo y un ingreso neto más alto. En el balance general, FIFO produce un valor más preciso para finalizar el inventario.
Ajustes de inventario
Una vez que una empresa elige un método de valoración de inventario para fines contables, como FIFO, es poco común que cambie a LIFO en otro período. Sin embargo, hay una excepción. Las reglas impositivas permiten a una compañía usar la contabilidad FIFO para reportar sus resultados financieros, pero usan LIFO para fines de declaración de impuestos para reducir la obligación tributaria. Recuerde, FIFO produce un ingreso neto más alto. Si una empresa utiliza FIFO, debe informar una reserva LIFO, que es esencialmente la diferencia entre los métodos LIFO y FIFO. Existen ajustes legítimos que una empresa debería hacer si descubre un error de contabilidad de inventario. Dependiendo de la naturaleza del error, esto puede tener un efecto material en el ingreso neto. En tal caso, la empresa debe reformular sus resultados financieros.
Inventario y precio de las acciones
El ingreso neto es una consideración importante de cómo los inversores valoran las empresas. Debido a que el inventario tiene un impacto en la rentabilidad, los inversionistas ven cambios o ajustes en el inventario y el razonamiento de la compañía detrás de él. Si se trata de un error legítimo, los inversores no pueden castigar a la empresa vendiendo sus acciones. Sin embargo, incluso un ajuste de inventario legítimo puede provocar la ira de los inversores que pueden abandonar las acciones debido a la falta de confianza en la administración. Además, los inversores pueden vender las acciones si creen que el inventario de la empresa es obsoleto. A los analistas financieros les gusta comparar los métodos contables de una empresa con los de sus pares. Si todas las empresas del sector utilizan LIFO para informar los resultados y una empresa utiliza FIFO, esto puede indicar que la administración no está siguiendo las prácticas de la industria, lo que puede ser motivo suficiente para devaluar la acción.
Caso práctico: Blockbuster Inc.
Durante años, Blockbuster operó una cadena de tiendas de videos en todo el país. Sin embargo, con la creciente popularidad de los DVD, Blockbuster descubrió que su enorme inventario de cintas de video no valía nada. La compañía tuvo que tomar varias amortizaciones de su biblioteca de cintas de video durante varios años. El precio de las acciones sufrió como resultado. Por ejemplo, en septiembre de 2001, Blockbuster anunció un cargo de $ 400 millones para cancelar su inventario de cintas de video. El precio de las acciones de la compañía cayó un 8,2 por ciento el día del anuncio. En septiembre de 2010, Blockbuster solicitó la protección por bancarrota del Capítulo 11 para reorganizar su negocio en medio de la presión competitiva de Netflix Inc., el servicio de alquiler de DVD por videostreaming y por correo electrónico.
