¿Cómo afectan los bonos convertibles a una hoja de balance?
Las empresas públicas emiten bonos corporativos todo el tiempo, pero no todos los bonos son iguales. Un bono convertible es aquel que puede convertir en acciones a su discreción. Esto significa que podrá aprovecharse cuando aumente el precio de las acciones de la empresa, ya que los tenedores de bonos estándar solo reciben pagos de intereses como acreedores de la compañía, mientras que, como accionista, potencialmente puede obtener un beneficio de la apreciación. En términos generales, los bonos convertibles aumentarán la cantidad de deuda que aparece en el balance de una empresa.
Tip
Cuando una empresa emite bonos convertibles, también son Incrementando el monto de la deuda que aparecerá en su balance..
Uso de la deuda convertible
Una empresa tiene varias opciones para financiar sus operaciones. Puede usar su propio efectivo, emitir acciones a los inversores, pedir prestado el dinero de un banco o pedir prestado el dinero mediante la emisión de bonos corporativos. Un bono convertible es un valor híbrido que aparece en el balance de la compañía como deuda, pero permite que el tenedor del bono convierta sus bonos en acciones en cualquier momento antes del vencimiento. Debido a esta característica, un bono convertible se vende con una prima de un bono corporativo estándar. Las empresas prefieren emitir bonos convertibles porque los tenedores de bonos están dispuestos a aceptar tasas de interés más bajas.
Conceptos básicos de balance
El balance de una compañía muestra el patrimonio neto de una compañía en un punto en el tiempo como se refleja en La diferencia entre los activos y pasivos de la empresa. Los activos a corto plazo representan elementos que son altamente líquidos o cercanos al efectivo, como las cuentas por cobrar. Los activos a largo plazo representan elementos tales como planta y equipo. Los pasivos a corto plazo son préstamos con vencimiento en un año o menos, tales como cuentas por pagar y crédito renovable.
Debido a que los bonos convertibles tienen un vencimiento de más de un año, aparecen bajo la pasivos a largo plazo Sección del balance.
Cómo funcionan los bonos convertibles
Los bonos convertibles se emiten en montos de $ 1,000. Al igual que con un bono estándar, los tenedores de bonos reciben pagos de intereses dos veces al año. El propietario puede elegir convertir el bono en cualquier momento antes de que el bono madure. Un bono convertible tiene un índice de conversión, que es la cantidad de acciones que un tenedor de bonos puede esperar recibir cuando convierte el bono.
Por ejemplo, un bono con un índice de conversión de 50 tiene un índice de conversión de $ 1,000 dividido por 50 o $ 20 por acción. El valor patrimonial del bono es cuánto valdrían las acciones si los bonos se convirtieran a los valores de mercado actuales. Por ejemplo, si las acciones actualmente se negocian por $ 15 por acción, el valor de la equidad del bono convertible es $ 750 ($ 15 x 50).
Balance de Impacto
Emisión de un bono convertible, como cualquier otro bono, Aumenta los pasivos a largo plazo de la empresa. Esto aumenta el riesgo financiero de la compañía, particularmente desde la perspectiva de los tenedores de deuda no convertibles, otros acreedores y accionistas. Recuerde, aunque existe la posibilidad de que el bono se convierta en capital, la compañía aún debe hacer pagos de intereses regulares a los tenedores de bonos.
Además, un bono convertible tiene la Potencial de diluir el patrimonio de los accionistas.. Cuando un tenedor de bonos convierte su bono en acciones, la compañía debe distribuir sus ganancias a través de más acciones, lo que significa que cada accionista toma una porción más pequeña del pastel.
Explorando Influencias Exteriores
A los analistas les gusta considerar los eventos que pueden afectar a una compañía y el posible impacto en la perspectiva financiera de la compañía, como cuando una compañía emite bonos convertibles. El precio de la acción es un factor determinante clave Al considerar el impacto de los bonos convertibles.
Por ejemplo, si las acciones se negocian a $ 10, y un bono convertible se convierte a $ 30 por acción, un tenedor de bonos convertible no tiene incentivo para convertir su bono. Para todos los efectos, los analistas tratan el bono convertible como una deuda directa. Sin embargo, si el precio de la acción sube por encima de $ 30, es muy probable que los bonos se conviertan en capital. En este caso, el analista debe hacer ajustes a la deuda y al patrimonio de los accionistas para factorizar el impacto si todos los bonos están cubiertos, ya sea que esto suceda o no.
Esto aumenta el recuento de acciones de la empresa, lo que no es demasiado agradable para los accionistas existentes. Ganancias por acción disminución como resultado. La conversión afecta a los índices basados en la deuda, como deuda a capital. Los índices basados en acciones, como el rendimiento de las acciones, también se ven afectados.
