Todas las inversiones en opciones implican riesgos, pero algunas estrategias de opciones son significativamente más riesgosas que otras. Escribir opciones de llamadas cubiertas es una estrategia de inversión conservadora que no implica ningún riesgo de pérdida, pero limita significativamente su posible ganancia. Escribir llamadas no cubiertas es una estrategia tremendamente especulativa que ofrece solo ganancias limitadas y al mismo tiempo arriesga pérdidas ilimitadas.
Comprender las opciones
Una opción de capital es un producto financiero que transmite el derecho a comprar o vender las acciones subyacentes a un precio fijo, denominado precio de ejercicio, durante un período específico de tiempo. Las opciones de compra le dan al titular el derecho a comprar acciones al precio de ejercicio, mientras que las opciones de venta le otorgan el derecho a vender acciones al precio de ejercicio. Puede hacer opciones de intercambio de dinero sin siquiera ejercer realmente sus opciones, pero a diferencia de las acciones, las opciones tienen una fecha de vencimiento. Una vez que esa fecha pasa, sus opciones pierden su valor y dejan de existir. Cuando compra opciones, toda su inversión está en riesgo.
Escribiendo Llamada Descubierta
La más peligrosa de todas las estrategias de opciones es vender opciones de compra contra una acción que usted no posee. Esta transacción se conoce como vender llamadas no cubiertas o escribir llamadas desnudas. El único beneficio que puede obtener de esta estrategia es el monto de la prima que recibe de la venta. Si el precio de las acciones subyacentes permanece por debajo del precio de ejercicio hasta la fecha de vencimiento de la opción, usted obtiene un beneficio ordenado. Si la acción sube por encima del precio de ejercicio, corre el riesgo de que alguien ejerza su opción. Luego tendría que comprar las acciones al precio de mercado actual y venderlas al precio de ejercicio más bajo. Su pérdida podría ser mitigada un poco por la cantidad de la prima que recibió de la opción. El peor de los casos es si la acción despega como un cohete. Quizás la demanda es tan grande que le cuesta mucho comprar las acciones. Aún está obligado a entregar las acciones, por lo que tiene que pagar lo que sea que el mercado exija. Su riesgo, al menos en teoría, es ilimitado.
Escritos descubiertos pone
La venta de opciones de venta descubiertas o la creación de publicaciones desnudas implica un riesgo ligeramente menor que la venta de llamadas descubiertas. Su pérdida potencial no es ilimitada, pero es sustancial. Esta estrategia consiste en ofrecer comprar las acciones subyacentes a un precio fijo, cuando no tenga ningún deseo de poseer las acciones y no se reserven recursos para comprar las acciones en caso de que se ejerza la opción. Al igual que escribir una llamada desnuda, el único beneficio que puede obtener de esta estrategia es la cantidad de la prima que recibe. Mientras el precio de las acciones se mantenga por encima del precio de ejercicio, estará seguro. Pero si las acciones caen como una roca, puede verse obligado a comprar las acciones al precio de ejercicio cuando su valor sea considerablemente menor.
Corto a horcajadas
Una pequeña estrategia es una estrategia de opciones que implica escribir simultáneamente una opción de compra al descubierto y escribir una opción de venta en el mismo stock con el mismo precio de ejercicio y la misma fecha de vencimiento. Usted recibe una prima de ambas transacciones, y siempre que las acciones se negocien dentro de un rango estrecho hasta que las opciones expiren, todo está bien. Si el precio de mercado de las acciones cae dramáticamente, su riesgo de pérdida es sustancial. Si el precio de las acciones aumenta dramáticamente, su riesgo es ilimitado. Esta estrategia implica un riesgo sustancial a ilimitado, mientras que proporciona solo una recompensa limitada.
